1月19日★◈◈ღ，国际黄金和白银价格均创历史新高★◈◈ღ。伦敦现货黄金价格一度涨破每盎司4690美元★◈◈ღ，现货白银价格也一度突破每盎司94美元★◈◈ღ，折合人民币约每克21.5元★◈◈ღ。
记者观察发现★◈◈ღ，今年年初以来★◈◈ღ，白银价格已上涨约30%★◈◈ღ，创下自1983年以来的最强劲新年开局★◈◈ღ。白银因何暴涨？白银牛市还能走多远？普通投资者该如何参与？《中国消费者报》记者进行了采访★◈◈ღ。
白银是重要的贵金属★◈◈ღ，具有保值增值的作用★◈◈ღ，历史上曾被作为货币来使用★◈◈ღ。盘古智库专家余丰慧认为★◈◈ღ，白银价格近期持续走强★◈◈ღ，与白银的金融属性不无关系★◈◈ღ。一方面凯发k8国际首页登录★◈◈ღ，近年来地缘政治冲突升级加剧了市场避险情绪★◈◈ღ，资金纷纷从风险资产撤出★◈◈ღ，流入黄金和白银等贵金属★◈◈ღ；另一方面★◈◈ღ，2026年美联储开启降息周期★◈◈ღ，叠加美元走弱★◈◈ღ，显著降低了白银持有成本★◈◈ღ，激活了其金融属性★◈◈ღ。
据记者了解★◈◈ღ，在金融属性中有个名词叫“金银比”★◈◈ღ，长期以来这一比值为60比1★◈◈ღ。如果这一比值太高老司机软件库 软件合集★◈◈ღ，要么白银涨上去★◈◈ღ、要么黄金跌下来★◈◈ღ。2025年上半年★◈◈ღ，银价涨幅大幅跑输金价★◈◈ღ，金银比一度达到110★◈◈ღ，下半年银价涨幅超过黄金★◈◈ღ，金银比回到72左右★◈◈ღ。虽然回到了平均区间★◈◈ღ，但银价仍有上涨空间★◈◈ღ。
华泰基金经理赵先生告诉《中国消费者报》记者★◈◈ღ，除了金融属性★◈◈ღ，白银还有极强的工业属性★◈◈ღ，存在较大的供需缺口★◈◈ღ，现货紧缺也成为银价上涨的导火索★◈◈ღ。
近年来★◈◈ღ，光伏★◈◈ღ、新能源汽车★◈◈ღ、AI基建等新工业领域对白银需求大增★◈◈ღ。来自世界白银协会的数据显示老司机软件库 软件合集★◈◈ღ，2020年至2025年★◈◈ღ，光伏太阳能对白银的需求从2575吨增长到6087吨★◈◈ღ，年均增长15%★◈◈ღ；新能源汽车的耗银量比传统汽车要高出60%至70%★◈◈ღ，导致汽车行业对白银需求从1780吨增长到2566吨★◈◈ღ，年均增长6.2%★◈◈ღ；AI服务器对白银的消耗量是传统服务器的2倍至3倍★◈◈ღ，且白银的高导电率★◈◈ღ、高导热率和耐腐蚀性★◈◈ღ，导致其几乎无法被替代★◈◈ღ。
世界白银协会预计★◈◈ღ，2030年光伏太阳能对白银的需求将达到每年1.2万吨★◈◈ღ，较2025年接近翻番★◈◈ღ；2031年汽车行业对白银的需求将从2025年的每年2566吨上升到每年2926吨★◈◈ღ，增长14%★◈◈ღ；2025年★◈◈ღ，AI服务器★◈◈ღ、GPU基建等耗费白银在1000吨至2000吨区间内★◈◈ღ，未来10年对白银需求以年均20%至25%速度增长★◈◈ღ。
在白银需求强劲增长的同时★◈◈ღ，全球白银矿山产银量自2016年接近2.8万吨的高峰后开始下降★◈◈ღ，近5年产量维持在每年2.6万吨附近★◈◈ღ，而废旧电器元器件二次银回收每年产银量维持在6000吨左右★◈◈ღ。据世界白银协会统计★◈◈ღ，最近5年每年白银供应缺口均超4000吨★◈◈ღ。
2025年12月★◈◈ღ，世界黄金协会发布的2026年展望指出★◈◈ღ，乐观情况下★◈◈ღ，金价在2026年或许还有15%至30%的上涨区间★◈◈ღ。根据金银比的逻辑★◈◈ღ，这也是白银的上涨空间★◈◈ღ。
随着白银价格攀升至每盎司90多美元★◈◈ღ，花旗发布研报称★◈◈ღ，因预期当前地缘政治风险升高★◈◈ღ、实物市场持续短缺凯发k8国际首页登录凯发k8国际首页登录★◈◈ღ，且在对美联储独立性再次存疑的背景下★◈◈ღ，贵金属牛市在短期内将持续★◈◈ღ。花旗表示★◈◈ღ，目前黄金看涨至每盎司5000美元★◈◈ღ、白银每盎司100美元★◈◈ღ。
不过★◈◈ღ，上涨过程中★◈◈ღ，波动风险也在加大★◈◈ღ。2025年12月26日★◈◈ღ，芝加哥商品交易所发布保证金调整通知称★◈◈ღ，2025年12月29日收盘后全面上调黄金★◈◈ღ、白银★◈◈ღ、锂等金属期货品种的履约保证金老司机软件库 软件合集★◈◈ღ，白银价格于12月29日单日暴跌超10%★◈◈ღ。而在1月19日白银价格上涨前★◈◈ღ，1月17日也曾大跌5.1%至每盎司86美元★◈◈ღ。
AI产业研究员万连山表示★◈◈ღ，近两年上海金交所的白银价格长期高于国际银价★◈◈ღ，过去一年该溢价一度升到了10%至12%★◈◈ღ。巨大的价差吸引着全世界的实物白银流向东方★◈◈ღ。不过★◈◈ღ，随着2025年特朗普政府几度将白银纳入“关键矿产清单”★◈◈ღ，纽约商品交易所的白银库存也出现明显变化★◈◈ღ，白银的价格随之大幅波动★◈◈ღ，人为操控的因素也影响着白银的具体行情老司机软件库 软件合集★◈◈ღ。
业内人士表示★◈◈ღ，尽管各大投行纷纷给出每盎司100美元的目标价★◈◈ღ，但由于白银市场规模远小于黄金★◈◈ღ，高波动性将是常态★◈◈ღ。此外★◈◈ღ，大宗商品指数调仓等短期因素也可能带来扰动★◈◈ღ。
随着白银价格持续上行★◈◈ღ，散户们也在加速进场★◈◈ღ。“今天又薅到20多元白银的羊毛★◈◈ღ。”在社交媒体上★◈◈ღ，不少投资者分享着自己的白银套利操作★◈◈ღ。
投资者所称的套利操作是指国投白银LOF基金★◈◈ღ，该基金分为场内交易和场外交易★◈◈ღ，也因此有两个价格★◈◈ღ，即基金净值（场外）和场内实时价格★◈◈ღ。在白银价格上涨时★◈◈ღ，场外申购存在严格限额★◈◈ღ，投资者只能转到场内高价抢筹★◈◈ღ，推动场内价格远高于场外净值★◈◈ღ，形成溢价★◈◈ღ。因此★◈◈ღ，不少投资者选择在场外申购★◈◈ღ，然后转到场内卖出★◈◈ღ，赚取差价★◈◈ღ。以1月19日开盘为例★◈◈ღ，场外基金净值只有2.5元左右凯发k8国际首页登录★◈◈ღ，而场内实时价格却在3.2元以上★◈◈ღ。虽然溢价较大★◈◈ღ，但该基金每天的申购限额只有100元★◈◈ღ，因而套利空间不大★◈◈ღ。
除了申购套利★◈◈ღ，国投白银LOF基金还可以场内买卖★◈◈ღ。不过★◈◈ღ，这和白银股票★◈◈ღ、期货一样★◈◈ღ，风险较大★◈◈ღ，不太适合普通投资者★◈◈ღ。而与黄金相比★◈◈ღ，白银实物储存★◈◈ღ、变现比较困难★◈◈ღ，也不适合普通投资者操作★◈◈ღ。
记者了解到★◈◈ღ，随着白银价格在高位宽幅震荡★◈◈ღ，上海期货交易所近期接连多次上调白银期货合约交易限额和保证金★◈◈ღ，强化投资者白银投资的风险管控★◈◈ღ。1月7日★◈◈ღ，上海期货交易所发布通知★◈◈ღ，自1月9日交易起★◈◈ღ，非期货公司会员★◈◈ღ、境外特殊非经纪参与者★◈◈ღ、客户在白银期货各合约的日内开仓交易的最大数量为7000手★◈◈ღ。同时★◈◈ღ，白银期货AG2601★◈◈ღ、AG2602★◈◈ღ、AG2603★◈◈ღ、AG2604合约的涨跌停板幅度调整为16%★◈◈ღ，套保持仓交易保证金比例调整为17%★◈◈ღ，一般持仓交易保证金比例调整为18%★◈◈ღ。
余丰慧表示★◈◈ღ，白银市场规模小★◈◈ღ，流动性易受大资金影响★◈◈ღ。白银投资者近期应保持对白银市场与价格走势的关注★◈◈ღ，结合自身风险承受能力合理控制仓位★◈◈ღ；增强风险防范意识★◈◈ღ，谨慎决策★◈◈ღ，理性投资凯发k8国际首页登录★◈◈ღ。建议投资者采取分散投资策略老司机软件库 软件合集★◈◈ღ，通过多元化投资组合来降低单一资产类别的波动影响★◈◈ღ。凯发一触即发★◈◈ღ。凯发vipK8凯发·(中国)官方网站★◈◈ღ，粮食储备★◈◈ღ，公平交易★◈◈ღ，
