一是明确了持股5%以上大股东及董监高(也就是董事✿★✿、监事✿★✿、高级管理人员)短线交易的监管安排✿★✿，核心目的是防止内部人员利用信息优势进行短线交易牟利✿★✿，维护市场公平✿★✿。
不过凯发k8一触即发✿★✿。✿★✿，该新规从发布到正式实施✿★✿，市场误传颇多星光大道朱之文周赛✿★✿，加上期间A股震荡波动✿★✿，围绕着量化的小作文成为市场的主角✿★✿，其中✿★✿，关于“高频量化降频”“清退交易所机房专属托管的通道平权”传播最广✿★✿。
市场传言中✿★✿，直接把短线交易新规以讹传讹成量化新规✿★✿，该小作文表示“限频✿★✿、降速✿★✿、去特权✿★✿、强穿透✿★✿、堵漏洞✿★✿，直接约束高频量化重塑市场公平✿★✿。”其中✿★✿，小作文指出✿★✿，量化新规对高频认定从申报+撤单≥300笔/秒将至≥15笔/秒✿★✿，门槛降低20倍✿★✿。
“高频程序化交易申报单频率压到了15笔/秒”的小作文一出✿★✿，有券商分析师直言“各个群都在流传✿★✿，有点怀疑人生了✿★✿。”甚至公募基金经理都在担心量化降频对市场产生冲击✿★✿。
另有券商分析师表示✿★✿，此次短线%以上股东或其他高管✿★✿，在买入后6个月卖出/卖出后6个月内买入的交易行为✿★✿，和一般投资者关系不大✿★✿，和高频量化也无关✿★✿。
“逻辑上看✿★✿，小作文也是无稽之谈星光大道朱之文周赛凯发k8旗舰厅app下载手机版✿★✿，高频交易新规300笔/秒是2025年刚刚落地✿★✿，今年4月再落地短线新规✿★✿，若需调整应同步废止去年的高频交易新规✿★✿，但目前没有废止✿★✿。”上述券商分析师表示✿★✿。
回顾高频量化的法规历程✿★✿，国内量化交易的发展✿★✿，在有效提升市场流动性的同时✿★✿，高频量化也引发了交易不公平等诟病✿★✿，对此✿★✿，相关法规完善也提上议程✿★✿。2024年6月7日✿★✿，程序化交易新规向市场公开征求意见✿★✿，2025年4月3日正式推出✿★✿，同年7月7日✿★✿，《程序化交易管理实施细则》正式实施✿★✿，高频交易差异化收费即将落地✿★✿，程序化交易报告✿★✿、交易行为以及信息系统等管理更加完善✿★✿。
早在2025年✿★✿，市场已有传言称✿★✿，“新规中高频交易频率将从每秒299次降至30次”✿★✿，彼时多家量化私募表示✿★✿，传言不属实✿★✿，现行监管标准未作调整✿★✿。
记者进一步了解获悉✿★✿，此次传言再起✿★✿，或因财经评论作家皮海洲的一份建议而来✿★✿。今年3月两会后凯发k8旗舰厅app下载手机版✿★✿，皮海洲发文呼吁✿★✿，抑制过度投机✿★✿，对高频量化交易的监管要进一步从严✿★✿。
其中✿★✿，他建议✿★✿，不妨参照国际市场的成熟做法✿★✿，来对量化交易进行从严监管✿★✿。比如将高频量化交易的认定标准从目前的每秒≥300笔或单日≥2万笔✿★✿，降低到每秒≥15笔✿★✿；并且明确禁止“幌骗”✿★✿，规定每笔报单必须留存最低时间不少于50微秒✿★✿，防止极端瞬时撤单✿★✿。
伴随着短线交易新规✿★✿，另一则小作文则直指“交易平权”✿★✿，即清退交易所机房专属托管✿★✿，拉平机构与散户的速度✿★✿。
这一传言在2025年11月已有消息星光大道朱之文周赛✿★✿，其中最多的说法是交易所要求券商机房搬离交易所✿★✿，并直指单一机构租用券商席位作为专属通道✿★✿，带来的交易不公平✿★✿。
有知情人士表示✿★✿，2025年底已有券商接到相关通知要求✿★✿，券商一个网关要对应10以上的客户✿★✿，减少单一客户交易速度优势的情况✿★✿。
此前✿★✿，关于有券商“绕道抢跑”接入行情的现象并不少见✿★✿，面对包括私募客户等机构客户对时延的极致追求✿★✿，有些券商违背公平交易✿★✿，有着强烈的“抢跑”欲望✿★✿，往往通过供应商的协助(提供前置行情解析技术)✿★✿，绕过交易所要求的行情网关界面✿★✿，提前获取行情✿★✿，从而实现最大化业务拓展凯发vip✿★✿。
监管三令五申✿★✿，交易所均发布过多个文件凯发k8旗舰厅app下载手机版✿★✿，对券商接入交易所服务进行全面规范✿★✿，不过个别“抢跑”行为并不能完全杜绝✿★✿。
此外✿★✿，记者也获悉✿★✿，近期有券商收到交易所下发《关于调整主机交易托管管理措施的通知》凯发天生赢家一触即发✿★✿，✿★✿，为保护投资者合法权益✿★✿，维护证券市场安全平稳运行✿★✿，对主机交易托管进行相关整改✿★✿，比如只提供10M广域网介入等✿★✿，需要在今年上半年整改结束✿★✿。
亦有市场人士指出✿★✿，监管对交易公平的推进在持续✿★✿，但是这与当前落地实施的短线交易新规关系并不大✿★✿。
一是明确适用主体和券种范围✿★✿。规定买入卖出时均具备大股东✿★✿、董监高身份和买入时不具备但卖出时具备的✿★✿，纳入制度管理✿★✿，须遵守短线交易制度✿★✿。明确所涉证券范围包括股票及存托凭证天生赢家 一触即发✿★✿，✿★✿、可交换公司债券(以下简称可交债)星光大道朱之文周赛✿★✿、可转债等其他具有股权性质的证券✿★✿。
二是明确持股和交易时点的认定计算标准✿★✿。规定买卖时点为证券过户登记日✿★✿，大股东持股比例按同一上市✿★✿、挂牌公司在境内外已发行股份合并计算✿★✿，境外投资者不同渠道持有的证券数量合并计算等✿★✿。
三是明确13种豁免适用情形✿★✿。根据《中华人民共和国证券法》授权并结合监管实践✿★✿，明确优先股转股✿★✿，ETF认购与申赎✿★✿，股权激励有关授予✿★✿、登记✿★✿、行权✿★✿，司法强制执行✿★✿，做市交易✿★✿，欺诈发行责令回购等13种豁免情形✿★✿，支持市场发展和监管需要✿★✿。同时规定相关情形如涉及利用信息优势等谋取非法利益的✿★✿，不予豁免✿★✿。
四是对由专业机构管理✿★✿、按照产品或组合单独开立证券账户的情形✿★✿，按产品或组合的一码通账户单独计算持股✿★✿，包括内外资公募基金✿★✿、全国社保基金✿★✿、基本养老保险基金✿★✿、年金基金✿★✿、保险资金凯发k8旗舰厅app下载手机版✿★✿、证券期货基金经营机构管理的集合私募资管产品✿★✿、符合监管要求的私募证券投资基金等✿★✿，以便利交易✿★✿，促进对外开放和中长期资金入市✿★✿。同时✿★✿，明确如果上述产品或组合无法实现独立规范运作或者存在利益冲突✿★✿、违法违规等情形✿★✿，将不予单独计算✿★✿。（财联社）
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